股票在什么时候卖出去？

巴菲特一直坚信，在众多眼花缭乱的所谓股票投资理论中，唯有价值投资和长期投资能够站得住脚。历史必定会站在长期投资者这一边。价值投资是一条布满荆棘的人迹罕见之路，很多人都难以坚持，因为大多数人从来不看书、不学习，而是到处打听小道消息然后下注，毫不关心投资对象的实际状况，最后怎么会赢呢？看看股神投资10堂课的最后一堂课——什么时候卖出股票？看看股神是如何成为股市赢家的，希望大家都能有所启发。

1、抛售股票的理由之一在于其价值增值能力下降。在巴菲特看来，价值增值能力下降应当作为卖出股票的主要依据，甚至是唯一依据，而不是股价的涨跌。因为从长期来看，股价取决于公司未来的盈利能力。而短期来看，两者之间没有任何必然的关系。把目光停留在关注股价而不是公司内在价值上，是非常愚蠢的做法。投资者卖出股票的主要依据就是公司价值增值能力下降到令人无法容忍的地步，就如同母鸡不再下蛋一样。记住，价值增值能力和股价涨跌之间没有必然联系。

2、抛售股票的理由之一在于所投资股票不再符合“七成五”法则。巴菲特一贯主张，成功的股票投资方法很简单，并不需要用到什么高深的理论。他的关键是要掌握两点：一是仔细研究你在整个股市中处于什么地位。如果你的投资盈利能力能超过75%的人，那么你就能保持常胜不败。二是无论是投资股票还是争取获利，都不要满打满算，要时刻给自己留有余地，只要有75%的把握就值得去做，而一旦失去75%的把握就要敢于止损。

各种股票理论都可能有效，但是都很有限。不要说不可能有一种理论能够放之四海而皆准，即使有也绝对不会公之于众。投资者一旦掌握股市中任何一种有效的投资方法，就会丧失掉自己的判断和分析能力，那么亏损就是必然的了。要知道，越有效的东西越简单。股票投资不需要高深的理论，反而最需要的恰恰就是常识。

3、抛售股票的理由之一在于所投资的股票无法继续收取“过桥费”。“过桥费”是业绩优良的上市公司的一大特征。巴菲特认为，可以收取“过桥费”的企业通常具有3个特征：一是生产的产品使用率高，且不耐用，但品牌家喻户晓，所以这类产品的市场需求量很大，如可口可乐；二是传播媒体在不断说服消费者购买的同时，能够提供重复性服务，如微信；三是能够提供一般消费者和企业持续需求的重复消费服务。

一般能够提供这种持续、重复消费服务的桥梁，都是消费者不得不经过的。这样的企业会根据需要配备人员，不会有闲置人员和设备，也不需要投入大量的研发费用，所以内在价值一般都很高。如果上市公司可以合法的收取“过桥费”，不但你的投资收益有保证，而且收益还会很丰厚。

4、抛售股票的理由之一在于投资者要见好就收。股票价格不可能永远高于其内在价值。当股价远远超出其内在价值时，投资者就要克服贪婪的情绪，懂得见好就完美收场。股市中每个人都能轻而易举地赚钱，尤其是当大家都觉得牛市如火如荼时，这时就是到了该退场的时候了。

5、抛售股票的理由之一在于出现了更好的投资机会。投资者固然要坚持长期投资理念，但是如果有更好的投资机会出现时，就要果断卖出股票。长期投资并不是单纯的追求持股时间，也不能片面的理解为永远持股。巴菲特在中石油股票上的漂亮转身，就反映了他对长期投资策略巧妙而灵活的运用。

6、抛售股票的理由之一在于投资者坚持长期持股。要尽可能地减少股票交易次数。虽然股票卖出是必然的，但从提高投资收益、降低交易成本来看，减少股票买卖次数是必要的。这不但符合长期投资理念，还能避免把赚到的微利用来支付交易摩擦成本。

投资者的回报率千差万别，很重要的一个原因是股票交易成本不同，交易次数不同，而不是投资组合不同。在需要缴纳资本利得税的背景下，股票买卖交易次数越多，缴纳的税务成本就越高，取得的实际收益率自然就越低。

7、不抛售股票，就要学会拒绝市场先生的挑逗。好股票就应当能够拒绝市场先生的诱惑。巴菲特说，股票投资的秘诀，归根到底就是，只要在适当的时候挑选优质股票买入，只要它们的质地没有发生根本性的改变，就一直持有下去。如果能够长期持有，就能得到由于复利而带来的丰厚回报。

你付出的是价格，得到的是价值。好股票就像自己的另一半，会与你相伴到老。不管市场先生是高富帅还是白富美，你都要学会拒绝诱惑，坚守自己的内在价值。只有当一只股票，不自尊不自爱，你才需要把它扫地出门。

8、不抛售股票，就不要关心当前股价的涨跌。卖出股票的收益当然要以成交价格来计算，但是持有股票时，就不必过分关心当前的股价涨跌。巴菲特认为，只要你相信自己比股市更了解你所持有的股票，你就应对拒绝接受股价每天涨跌的诱惑；如果你没有这种自信，那么你就不应该买入这只股票。

如果你不是每天都关心市场行情，你的投资组合就会更有价值。因为你不会被市场上的许多无谓的信息所干扰，你的决策就会更加趋于理性，而且你会觉得更省心、更轻松，每天想做什么就做什么。如果你买如股票后只是在准备卖出时才会去关心当下的市场行情，你就真正学到了巴菲特的投资精髓了。

9、不抛售股票就在于你的股票是一只好股票。投资者当然可以决定什么时候卖出自己的股票，但是必须坚持一条原则：要守住好股票，永远持有。要想从投资中赚钱，方法就是买进一家优秀的公司并长期持有。判断投资是否正确时，你应该关注其几年间的收益和股息，而不是频繁地查看股价，这才是投资者对于股票应有的态度。

巴菲特说，他每天睡觉的时候，股票依然在为他创造财富，而他要做的就是耐得住性子来守住好股票。只要你买入的股票业绩表现十分优秀，那它就值得你永远持有。千万不要把好股票卖掉，而留着亏损的股票。否则，这就如同彼得·林奇讽刺的那种铲除鲜花浇灌野草了。

总之，抛售股票的理由就在于其价值增值能力下降；在于所投资股票不再符合“七成五”法则；在于所投资的股票无法继续收取“过桥费”；在于投资者要见好就收；在于出现了更好的投资机会；在于投资者坚持长期持股。要尽可能地减少股票交易次数。不抛售股票，就要学会拒绝市场先生的挑逗；就不要关心当前股价的涨跌；不抛售股票就在于你的股票是一只好股票。